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中国理财产品违约风险上升 收益被夸大

2016-06-01  作者:采集侠  发表评论

据彭博新闻社网站5月30日报道,中国的理财产品一般是从个人手里募集资金,投资公司债券、股票和金融衍生品等,而现在这些产品正越来越多地进行相互投资。根据美国一家金融研究企业——独立研究公司的统计,去年这样的相互持有规模已达2.6万亿元人民币。

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中国理财产品违约风险上升 收益被夸大

美媒称,违约连锁反应的风险正危及中国超过3.6万亿美元的理财产品市场。

据彭博新闻社网站5月30日报道,中国的理财产品一般是从个人手里募集资金,投资公司债券、股票和金融衍生品等,而现在这些产品正越来越多地进行相互投资。根据美国一家金融研究企业——独立研究公司的统计,去年这样的相互持有规模已达2.6万亿元人民币。

观察人士对这种情况感到担忧。首先,一个理财产品的投资失误可能会波及其他产品,导致在银行融资中起重要作用的产品信誉受损。这也表明,理财产品很难找到好资产来实现其收益率目标。一旦发生大范围亏损,相互持有的情况就会在谁更薄弱的问题上制造出更多的不确定性——这是2008年美国次贷危机引发全球金融危机时的主要恐慌原因。

这种担忧在今年变得更为紧迫,因为有至少10家中国公司出现了债券违约的情况。

全国银行业理财信息登记系统的数据显示,截至2015年年底,中国的银行理财产品存款余额增长到23.5万亿元。这相当于中国国内生产总值(GDP)的约35%。

中央国债登记结算有限责任公司公布的数据显示,截至2015年年底,银行同业类理财产品存续余额为3万亿元,较2014年年底大幅增加。独立研究公司称,这些产品中的85%可能都是被其他理财产品购买的。

大多数理财产品的期限不到6个月,其中一些只有一个月。在中国一家理财产品网站上搜索到的1000多款产品中,所报出的预期最高年化收益率是8%。相比之下,一年期存款利率是1.5%。一般理财产品的收益率在3%到5%之间。

债券是理财产品整体的最大资产。中国一家金融机构称,理财产品现在是中国公司债券的最大投资者。

美国信贷视野公司驻新加坡的分析师马修·潘说:“我担心的是,债券违约可能导致一些损失,使得理财产品亏损或投资者无法或不愿展期,这样就会导致银行把这些资产的一部分放回资产负债表上。假如这种情况大规模发生,那就会导致一些问题,因为理财产品和债券的期限之间存在不协调。”

一些理财产品已经遇到了麻烦。不过,大多数理财产品还是赢利的。

迄今为止,这一行业实现收益率目标的能力可能使其稳定性被夸大了。惠誉国际信用评级有限公司的分析师今年3月称,最常见的理财产品的兑付手段是发行新理财产品。这样的话,一旦需求突然下降,产品就会面临风险。

参考消息

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