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天星资本陷入困境:被挡在新三板门外 员工大量

2016-06-01  作者:采集侠  发表评论

新三板的一个“疯狂存在”天星资本今年迎来了“多事之秋”。

根据5月27日证监会公布的可以在新三板挂牌和融资的私募机构条件,早在去年12月8日就已经拿到了股转系统准许挂牌函的天星资本被挡在了门外。

股转系统新增八个条件中的第二个条件是,私募机构持续运营5年以上,且至少存在一支管理基金已实现退出。

天星资本在中国证券投资基金业协会(下称基金业协会)的备案信息显示,天星资本成立于2012年6月19日,到目前为止还不到4年。而且,天星资本在挂牌的转让说明书中也表示,由于公司设立时间较短,投资项目尚未到退出期,尚未实现投资收益。

5月29日晚间,天星资本一封名为《TO:天星大家庭的everyone》内部信写道:“挂牌的时间节点变了,但挂牌的目标和步伐不变,并且不排除采用其他方式登陆资本市场。”

但一位业内人士表示:“仔细研究这八个条件可以发现,基本上否定了现有私募的业务模式。已挂牌私募整改难度巨大,代价极其昂贵,不排除将有私募主动寻求摘牌。挂牌红利基本没了,很多私募可能都不想玩新三板了。”

“首先,LP转股已经被叫停;其次,融资更加困难;第三,私募股权机构利用自有资金投资更加困难;第四,信息披露要求大幅提高,想挂牌,难度好大。要维持挂牌,难度也很大;想募集巨额资金,已几无可能。这意味着,即便能挂,可能也没必要挂了。”这位业内人士说,在这种条件下,“天星即便满够五年,还有必要去挂牌么?目前来看,如果没有政策的变动,很难看到天星有其他登陆资本市场的方式。”

天星资本的困境,其实早有显露。

5月中旬,有爆料称,在新三板上投资项目最多的天星资本正忙着砸盘出逃。就此事,天星资本董事长刘研还在朋友圈进行了正面回应:“天星资本作为新三板投资领域的领军机构,坚定看好中国经济发展,看好新三板的发展。”

但爆料人士表示:“其实他们从察觉到不能挂牌新三板后,就一直在抛售。”

今年年初开始,去年以“野蛮人”姿态展现在新三板的天星资本内部更是不断有人离开。

“确实好多人离开,具体原因不是特别清楚,但是待遇应该是一个确定的因素。”一位较熟知天星资本的新三板投资人说。

另一位知情人士表示:“刚起步的投资经理淘汰率越来越大。由于今年的项目少,事实上,明里暗里薪水也下降了很多。”

在天星,初级投资经理基础薪水大概是12万-15万,通过选拔的高级经理基本薪资一般是24万-30万这个区域,另外就是投资分成和跟投收益,最终收入差距其实是比较大的。

“现在公司都没投什么项目,跟去年不可同日而语,少了所谓投资分成或者跟投收益,所以差距真挺大的。”上述知情人士说,“投资的项目少了,事实上也不需要那么多人了。”

这和去年的天星形成了极大的反差:那时在北京的办公室里,一块液晶屏滚动播放着八个专注于新三板的投资团队的战报。八个部门分属八个不同行业,总数达到了150人。

2015年,天星资本“疯狂”投资新三板项目,一度让业内惊叹。过去一年,天星资本投资了超过400家新三板公司,仅2015年6月的第二个星期,它就投资了33家企业。

投中集团提供的数据可以看出天星资本今年和去年的天壤之别:从投资金额来看,2015年是27.3亿美元;反观今年,目前只有0.51亿美元。

政策的改变、人员的离开和形成强烈反差的数据无不在告诉大家:去年在新三板风光无限的天星资本已然陷入窘境,自称强烈看好新三板的天星资本或有着不愿谈及的痛……

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